防疫政策的(de)意外調整給航運市場(chǎng)帶來(lái)了(le)新的(de)希望

市場(chǎng)看法表示，中國放松防控限制的(de)速度快(kuài)于預期，這(zhè)将支撐油輪和(hé)幹散貨市場(chǎng)的(de)需求，改善集裝箱航運 市場(chǎng)的(de)狀況。

政策的(de)突然轉變發生在中國出口下(xià)滑之際，政府上周三報告稱，11 月(yuè)份商品出口價值同比下(xià)降 8.7%。

中國對(duì)美(měi)出口同比下(xià)降 25%，是 10 月(yuè)份 12.6% 的(de)兩倍。自 6 月(yuè)以來(lái)，中國對(duì)美(měi)國的(de)出口下(xià)降了(le) 27%。上個(gè)月(yuè)美(měi)國僅占中國總出口的(de) 13.8%，低于 7 月(yuè)份的(de) 17%。

集裝箱貿易可(kě)能需要一段時(shí)間才能恢複。

Pantheon Economics 寫道：“在我們預計未來(lái)幾個(gè)月(yuè)進出口将惡化(huà)，然後在 2023 年有所改善之後，中國 11 月(yuè)的(de)貿易數據給我們潑了(le)一盆冷(lěng)水(shuǐ)。”

Evercore ISI 分(fēn)析師 Neo Wang 指出，政府的(de)行動比我們預期的(de)要早三個(gè)月(yuè)，但即便如此，他(tā)警告說複蘇需要時(shí)間。

王警告說：“政策變化(huà)可(kě)能會導緻公衆恐懼加劇、感染蔓延、勞動力短缺，經濟可(kě)能不會迅速複蘇。”

集裝箱出口不會立即攀升的(de)另一個(gè)原因是，Pantheon Economics 指出，目前的(de)疲軟更多(duō)是由于海外需求下(xià)降，而不是供應鏈封鎖的(de)中斷。

中國的(de)出口産品數據顯示出與韓國相似的(de)情況：随著(zhe)消費者改變消費模式，電子産品出貨量下(xià)降，而汽車出口強勁，因爲汽車制造商急于追趕之前的(de)訂單。“

油輪需求提振可(kě)能很快(kuài)到來(lái)

中國對(duì)原油的(de)需求疲軟是去年和(hé)今年早些時(shí)候運價下(xià)降的(de)主要原因之一。近幾個(gè)月(yuè)，原油産量的(de)回升支撐了(le)VLCC運價的(de)高(gāo)位運行。

“展望未來(lái)，中國的(de)重新開放政策可(kě)能會對(duì) VLCC 市場(chǎng)産生明(míng)顯的(de)積極影(yǐng)響，因爲中國是最大(dà)的(de)超級 VLCC 承租人(rén)，”  Jefferies航運分(fēn)析師 Omar Nokta 表示。

随著(zhe) COVID-19 限制的(de)放寬，中國公民變得(de)更加流動并消耗更多(duō)燃料，因此對(duì)原油進口的(de)需求更高(gāo)。阿格斯周三報道說，中國的(de)流動性已經在改善，汽油利潤率也(yě)是如此。

據阿格斯調查顯示，中國石油企業在12月(yuè)第一周增加原油采購(gòu)量超過1640萬桶，這(zhè)意味著(zhe)中國12月(yuè)原油進口量将較11月(yuè)的(de)2640萬桶大(dà)幅增加。萬桶。

幹散貨有上升趨勢，但2023年才會顯著(zhe) 在所有航運闆塊中 ，幹散貨對(duì)中國的(de)影(yǐng)響最大(dà)。中國的(de) COVID-19 封鎖和(hé)房(fáng)地産市場(chǎng)危機嚴重打擊了(le)幹散貨需求。

德意志銀行分(fēn)析師 Amit Mehrotra 和(hé) Chris Robertson 表示：“擺脫限制性抗疫措施，以及穩定和(hé)支持國内房(fáng)地産市場(chǎng)，是加強幹散貨商品基本面需求的(de)關鍵。”

Mehrotra 和(hé) Robertson 表示：“政策放開會給幹散貨市場(chǎng)帶來(lái)提振，但影(yǐng)響預計會延遲，需要一段時(shí)間才能顯現出來(lái)。我們認爲這(zhè)要到 2023 年第二季度才會發生。” 它隻會在本季度顯著(zhe)出現。在冬季，病毒傳播的(de)可(kě)能性較大(dà)，政策變化(huà)的(de)實際效果并不明(míng)顯。

12 月(yuè) 1 日，标準普爾全球分(fēn)析師 Liz Gao 也(yě)預測滞後。她指出：“中國将在1月(yuè)份迎來(lái)農曆新年假期，中國公民的(de)出行量也(yě)會激增，因此Omicron的(de)傳播速度會更快(kuài)。”

Commodore Research 總裁 Jeffrey Landsberg 表示：“對(duì)于幹散貨航運而言，來(lái)自中國的(de)需求将出人(rén)意料地上升，這(zhè)是看漲的(de)好時(shí)機。”

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